曾李青:盘点我失败的投资案例

2016-10-26 慧汇会 慧汇会

题图:德迅投资董事长 曾李青先生

前几日,投投与一位朋友聊及曾李青先生,席间朋友对曾李青先生发出了一番敬佩的肺腑之言。正是受到朋友的影响,这几日投投连忙翻阅了许多曾李青先生的分享,于是便精选出了今天这篇曾李青先生盘点过去几年,自己做投资的一些失败案例的复盘。文中的曾李青先生面对曾经的投资败笔,平心且幽默,仔细总结了自己的心得感悟。

曾李青先生作为腾讯的联合创始人,如今国内知名天使投资人,但他平时却很少出席公开的场合,尽管如此他与他的德迅投资也早已声名在外。有人评价他的投资简单、「粗暴」, 因为要想拿到他的投资,你要么是腾讯的前员工,要么就要让他的朋友推荐你。这些年他投资的案例有淘米网、第七大道 、呈天游 、太美等优秀企业。

我的投资感悟

我从腾讯出来五年了,大概投了有几十家公司,总的金额也有好几个亿了,在我过去投资的过程中,我接触到了很多的创业者,他们当中有一些最后是创业成功了的,也有一些是以失败告终的,当我回过头来看这些企业,我发现成功总是有共性的,而失败总是有各种各样的原因。

我们自己也在总结,那什么样的企业容易失败,它为什么会失败。以下是我在失败的投资案例中总结出来的心得。

1不投跨行业创业。

比如原来做游戏的人要做电商,原来做互联网社区的要做游戏。现在的互联网环境下,这种跨行业创业失败概率都会比较高。

可能有人会有问题说:“曾总,你这个不对了,当年你们腾讯创业的时候也是跨行业的呀。”对,我们创业的时候恰逢互联网行业刚刚开始,但不要忘记腾讯最早也是参与了深圳电信互联网的建设,马化腾在润迅是做寻呼台,而CALL机和IM都很相近的,所以我们都是搞通讯出身的。

因此在一个比较成熟的行业,如果你进行跨行业创业,往往你的专业经验是比不过别人的,这样就很容易会失败。

2不投综合素质不高或者核心能力不强的公司。

例如,投资游戏公司,你的核心研发能力当中有短板,这种项目基本上成功的概率就不高。

还有一类是综合素质不高,也可是有人问:“那你们为什么还会投综合素质不高的项目?”的确,有时候在泡沫的情况下,我们脑袋一发热就投了,但我们会发现投完3个月后,就后悔了,心想自己当时怎么会投这个项目呢?

去年在投资泡沫的情况下我们投了若干项目,导致今年上半年关门的公司数量比去年多了很多。最近我发现同事都换电脑了,而且是换大屏幕的电脑了,我一问才知道原来是上面两家公司关门了,只剩下电脑,那个电脑是做美术的,屏幕都很大,于是就都搬回来我们自己用了。

3不投创始人不和睦、容易分裂的公司。

2、3个人合作,产品还没有出来团队就闹矛盾了。曾经有一句话“创业的伙伴关系是比婚姻关系更难维持的关系”,因为婚姻关系里只需要你晚上12点之前回到家,基本上就能保证婚姻的持续,而且离婚是财产对半分,资产还是存在的。

但是,如果创业伙伴解散了,那么我们投的钱基本上就清零了,变成了一堆电脑。我现在很深刻地理解十年前IDG熊晓鸽的那句话“创业失败就什么都没有了。”我们曾经投资了一个做网游的公司,公司做到一半就团队解散了,我们900万的投资只剩下400万了,另加40多台的电脑。

所以说婚可以离,婚离了还有一半的资产,但是创业团队一解散,资产马上清零,这是我们的一个很典型的失败教训。

4大学生创业不靠谱。

他们没有被人管过,也就很难去管人。李开复说:“成功的CEO应该是结过婚生过小孩,因为他一旦结了婚有了小孩,他就不得不变得更有责任感了。”

我们之前投过一两个大学生,都是天才级的大学生,但最后他们创业的结果都比较糟糕。我们费了很多功夫和他沟通,却发现他很难去管理人,而且有这样的创始人下面会很难再招到优秀的人才。别人会觉得这个老板刚毕业,与人沟通情商都有问题,凭什么为他服务?

我们四年前投了一个项目,公司现在的现况和我们投资前基本一样。虽然没有死,但是基本上就是那么回事了。其实我们没让他关门就是为了响应政府号召「维稳」,毕竟这家公司还提供了20多个就业的机会。

5必须专注做好一件事。

创业的初期只能专心致志地做好一件事。什么叫一件事?就是只能开发一个游戏,只能做一个产品。

我见过好几个项目,在第一款游戏不成功的时候就做了两个、三个,本来他的成本并不大,但是同时做了两个游戏,成本就大了,现金消耗非常快,导致公司容易关门。

另外在电商行业,B2B和B2C的生意不能混合在一起做。我们投资的一个很有名的失败案例是拉特兰定制衬衣项目。这个项目后来我送给了员工,现在还活着,一年赚几十万。当时在公司中有两派意见,一是直接面向企业,二是直接面向个人,所以后来B2B和B2C混合在一起做,结果失败了。

其实创业者就应该学习周鸿祎,只做好一件事情,靠这个先把用户做起来。腾讯早年就只做好了一件事情——QQ。

6不投股份安排不合理的公司。

有很多项目在创业初期股东安排就不合适,利益不均衡,没有空间容纳其他更好的人才。当我们投资的时候,他的股东结构已经是这样了,我们很痛苦,想让他再发点期权也就是一点点,这样就很难吸引到优秀的人才。

过去几年,我们还曾经试图花钱去买旧股,重新调整股东结构股,我们花了几十万、上百万买了旧股调整了结构,后来无一例外都失败了。这是一个很宝贵的经验,但凡股东结构不合适,我们就不要投了。

7创业者盲目乐观或者很封闭,不太愿意和投资人交流的容易失败。

有一个创业者,规划了他做的游戏大概什么时候能够做完,然后他就认为这个肯定是没问题。我们和他沟通,他又不太愿意和我们沟通。过了一段时间我们再来看他的时候,这个项目的现金流已经快用完了。

还有一个更搞笑的项目,我们刚投完他,才过了四个月,投的200万已经花掉了一半,他同时启动了四个iOS游戏团队,本来他只做一件事情,慢慢做是有机会的。然后他自己又很有信心的说:“我肯定第一款游戏能成赚钱。”后来失败了,到第二款产品他还是这么说,最后一个都没做起来。所以说创业的第一步就是要把自己的现金流保护好,不要盲目地乐观。

8速度太慢导致失败。

之前,有一个做端游的公司我们两年前就投了它,本来计划9个月游戏就要做出来,那个时候页游还没有那么火,端游还有可能成功。可是他拖延了时间,一直等到一年后,产品才出来。整个市场发生了巨大的变化,端游基本上没机会了。

我所指的端游是投资率比较低的2D端游,现在只有腾讯这样的有钱人敢花5千万到1亿做的3D端游才有机会,小公司已经没有机会了。天下武功唯快不破,如果你筹划的时间很长,而市场环境是会不断发生变化,最后这和你当初进入市场的设想是会完全不一样的。

9学会隐藏自己。

有一些公司,特别是创始人非常喜欢在媒体上高调曝光,导致引来了新的竞争者和巨头进入,这种公司最后的结果往往都会很惨。举一个案例,当年淘米创业的时候,我们身边的人都不会跟别人说汪海滨(淘米创始人)在干嘛,只有他在静悄悄地做。做了一年多,直到推向市场才陆续有其他的公司知道,竞争对手后来才再追赶已经来不及了。

所以如果你还没有开始做就已经到处张扬,最后往往是不能成功的。

创业一定要非常低调的进入市场,还没有获得市场成功时,千万不要太高调。做投资者可以很高调,因为我们要吸引创业者让我们投钱,但是创业者不能太高调,必须扎扎实实做你的业务,直到被迫地曝光。

创业者与投资人的关系

对于投资者和创业者的关系,我自己也有三点思考。

第一,我们要讲「契约精神」。我们今天投你占10%的股份也好,占你20%的股份也好,占你40%的股份,只要你当时那刻是愿意的,我们双方就是公平的,不能过了一段时间,想起来了说:“哎呀你占我30%的股份多了吧?”不能够有这样的想法。

第二,创业者要有激情的投入,也要有职业经理人的敬畏。在一个公司里,你是创业者也是CEO,CEO是为董事会、为股东去打工的,所以说你要有职业经理人的敬畏,要知道你是向董事会负责的。

第三,合资格的投资人都是创业者的良师益友,古语有云“滴水之恩当涌泉相报”,何况我们还不知道你这个「泉」涌不涌,我们还都不知道,所以创业者与投资人只能齐心奋进,共同争取一个双赢的结局。

文章来源:91众筹

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